[ MLFI-25新增业务量数据显示，1月新增业务51亿美元，较去年同期增长21%；2月新增业务50亿美元，较去年同期增长22%；3月新增业务68亿美元，较去年同期增长10% ]

　　当美国的GDP还在缓慢复苏中挣扎时，美国的设备租赁行业却在强劲反弹。反映美国融资租赁业发展的MLFI-25（月度租赁与金融25指数）在今年一季度同比增长了16.56%。

　　与去年全年同比25.21%的增幅相比，今年一季度的增幅并不算高。不过MLFI-25的历史数据显示，业务量的峰值往往在年底，所以今年的增幅依然可能有更好的表现。

　　跟美国的GDP相比，这个数据显得惊人。但是回到2009年金融危机最猛烈时，美国GDP下降2.5%，MLFI-25的同比降幅则超过30%。融资租赁的研究发现，这是一个行业性规律。融资租赁具有顺周期性，但是它的反应幅度要远远大于GDP的波动幅度。原因很简单，融资租赁因为具有“融物”的特点，可以“直达”实体经济，最敏捷地反映实体经济的需求，尤其是设备投资的需求。

　　大落大起

　　融资租赁业在危机中再次显现出明显的顺经济周期波动特点。

　　查询美国设备租赁和融资协会（Equipment Leasing and Finance Association，ELFA）公布的MLFI-25可以明显看出这一点。

　　MLFI-25是反映美国的资本支出、商业设备金融的金融指标。从MLFI-25的历史数据可以看到，自2008年全球金融危机爆发以后，美国租赁行业即受到极大冲击。

　　MLFI-25样本企业2007年全年新增业务总量约为861亿美元，较2006年的约822亿美元增长4.74%。2008年新增业务量的下降速度开始加快。截至2008年12月，全年新增业务总量约为803亿美元，已较2007年减少6.74%。

　　而到了2009年新增业务量可谓狂跌。2009年全年新增业务总量约为545亿美元，较2008年减少近260亿美元，降幅约为32.13%。

　　此后，随着全球经济开始逐渐走出危机、稳定下来，2010年的业务量开始回升，全年新增业务总量约为591亿美元，较2009年增加8.44%。2011年的增幅陡然加大，全年新增业务量为740亿美元，增幅为25.21%。

　　对比美国的国民经济情况，可以看到金融危机期间，在增长趋势上，MLFI-25具有很强的顺周期性。但是，MLFI-25波动的幅度均远大于国民经济总产出的波动幅度。

　　危机后的2009年，美国GDP年增长率从2007年的4.9%陡然降至-2.5%，MLFI-25显示的全年新业务增量跌幅为32.13%；在2011年美国GDP年增长率恢复至1.7%时，新业务量增幅达25.21%。

　　在2012年一季度的情况依然是乐观的。MLFI-25新增业务量数据显示，1月新增业务51亿美元，较去年同期增长21%；2月新增业务50亿美元，较去年同期增长22%；3月新增业务68亿美元，较去年同期增长10%；全季度新业务累计增量约为169亿美元，已较去年同期的145亿美元增长16.56%。

　　行业性规律

　　MLFI-25指数反映了融资租赁业的普遍现实。农银租赁研究部总经理张海宁的一项研究表明，全球融资租赁业具有比较明确的顺经济周期性：当经济增长良好、金融稳定时融资租赁业发展势头良好；反之，当经济增速下降或衰退时，融资租赁业受到显著的冲击。同时，受经济波动冲击时，融资租赁业交易额下降比较快；当经济复苏时，融资租赁业回升速度相对也比较快。在1990年以来的经济波动中，融资租赁业交易额每次均只受到一到两年的冲击，随后均呈现出迅速恢复的态势。

　　根据国际融资租赁年鉴的数据，1990年至2007年的18年间，全球融资租赁交易额从3316亿美元增长至7804亿美元（现价美元，下同），年均复合增长率达4.87%。2002年到2007年约五年间，全球融资租赁交易额在4616亿美元的基础上增长69%，年均复合增长率高达9.14%。

　　从全球融资租赁业总体发展而言，上世纪90年代以来