在西方发达国家，融资租赁是仅次于商业银行贷款的第二大融资工具。欧洲租赁业诞生于19世纪，模式成熟，制度健全，为我国融资租赁行业的发展提供了良好的借鉴与参考。
融资租赁三十人论坛（天津）研究院，作为聚焦在租赁行业的第一民间智库，致力于全球租赁行业的研究。基于欧洲Leaseurope、怀特克拉克集团等专业机构发布的数据，融资租赁三十人论坛（天津）研究院系统分析了欧洲租赁业的现状及特点， 推出此《欧洲租赁业发展概况分析报告》，为读者在行业宏观层面和公司层面描绘了欧洲租赁业的缩影。
特别感谢中国融资租赁三十人论坛常务理事李思明先生对本研究的指导
报告摘要
现代租赁业在美国诞生之后，迅速在全球范围内生根发芽。与全球经济版图分布类似，世界融资租赁市场的三大主体分别为：北美洲、欧洲和亚洲。根据怀特克拉克集团的2017年度全球租赁行业调查报告（Global Leasing Report 2017）：2015年，北美洲、欧洲、亚洲三个地区的融资租赁规模占到了全球市场份额的90%以上。
根据Leaseurope的统计，欧洲租赁业保持高速增长态势，2015年新增业务额3149亿欧元，同比增长9.4%，这也是自2008年全球金融危机以来首次突破3000亿大关。
英国是欧洲最大的租赁市场，新增业务量价值769亿欧元,其次是德国，532亿欧元，第三位的是法国，436亿欧元。
汽车租赁是欧洲租赁公司的重中之重，商用车市场占比18%，乘用车市场占比高达48%，二者合计达到66%的规模。工程机械设备租赁占比达到18%，而在国内并不多见的电脑等商用设备租赁，在欧洲却大行其道，其占比也能达到6%。
Leaseurope的排名显示，2014年至2016年，法巴租赁、法兴租赁和大众汽车租赁一直保持着前3大租赁企业的地位，并且市场占有率处于不断上升的态势，分别为：2014年29.8%，2015年30.8%，2016年34.2%。由此可见，行业的3家龙头企业之间的市场份额争夺非常激烈，不断瓜分着欧洲租赁市场，挤占了其他企业的资源和地位。
在欧洲租赁50强中，排名前三的3家租赁公司新增业务规模占据了前50强整体规模的三分之一。前10家租赁公司则占据近三分之二的市场。50强在欧洲总体占比重为46.3%。由此可以推算出，前3和前10强企业在欧洲总体的的占比分别约为14%和29%。
欧洲前50强的企业中三分之一为银行系的租赁公司，银行系明显占据主导地位，这也是欧洲市场的主要特征之一。
一、欧洲租赁业概况
现状及产业特点
1、现状
现代融资租赁产生于二战之后的美国。
二战以后，美国工业化生产出现过剩，生产厂商为了推销自己生产的设备，开始为用户提供金融服务，即：以分期付款、寄售、赊销等方式销售自己的设备。由于所有权和使用权同时转移，资金回收的风险比较大。于是有人开始借用传统租赁的做法，将销售的物件所有权保留在销售方，购买人只享有使用权，直到出租人融通的资金全部以租金的方式收回后，才将所有权以象征性的价格转移给购买人。这种方式被称为“融资租赁”。
1952年美国成立了世界第一家融资租赁公司——美国租赁公司(现更名为美国国际租赁公司)，开创了现代租赁的先河。
现代租赁业在美国诞生之后，迅速在全球范围内生根发芽。与全球经济版图分布类似，世界融资租赁市场的三大主体分别为：北美洲、欧洲和亚洲。
而根据怀特克拉克集团的2017年度全球租赁行业调查报告（Global Leasing Report 2017）：2015年，北美洲、欧洲、亚洲三个地区的融资租赁规模占到了全球市场份额的90%以上。2015年，北美洲年新增业务量4078亿美元，占比40.6% ；欧洲3228亿美元，占比32.1%；亚洲2230亿美元，占比22.2%。
具体到欧洲，2005至2015年，欧洲租赁业年复合增长率（CAGR）为1.8%，高于同期1.5%的投资增长率，表明租赁在促进欧洲金融投资可持续发展中发挥着重要的作用。交易量的增长和渗透率的提高，表明欧洲企业尤其是欧洲地区中小企业已经将租赁作为购置生产经营资产和筹措资金的一种重要方式，租赁也成为企业最常用的长期融资融物方式之一。
怀特克拉克集团的2017年度全球租赁行业调查报告表明，英国是欧洲最大的租赁市场，新增业务量价值769亿欧元,其次是德国，532亿欧元，第三位的是法国，436亿欧元。
由于具有较低的融资成本和强劲投资需求的产业属性，欧洲融资租赁业必将继续保持良好的发展势头。
2、特点
欧洲融资租赁业务模式成熟，制度比较健全，但由于西欧、中东欧地区经济发展产业较大，由此也造成了融资租赁业的发展差异较大。
根据英国设备租赁协会主席Derek Soper“欧洲租赁市场”中的观点，西欧的设备租赁市场已经成熟，而东欧和中欧的租赁市场方兴未艾，从车辆租赁向高科技产品和农用设备发展。
特别是2010年以来，以英国、德国主导的欧洲融资租赁业保持高速增长的态势，融资租赁业快速发展。据欧洲联盟租赁公司协会（Leaseurope）调研统计，2015年欧洲租赁业新增业务量达到3149亿欧元，同比增长9.4%，新签合同数量增加了5.8%，租赁资产组合达7553亿欧元，增长了3.2%。
从业务层面来看，欧洲融资租赁业发展具有以下特点。
其一，与中国市场规模较小不同，车辆租赁是整个欧洲租赁业的重中之重。据Leaseurope统计，2015年，欧洲车辆租赁业务规模增量约占整个租赁业务总增量的66%。
其二，设备投资租赁增速较缓，终端消费呈扩大化倾向。
其三，杠杆租赁发展最快，独立设备租赁企业规模优势、盈利水平高。
飞机、铁路车辆、船舶等价格昂贵的设备一般采用杠杆租赁形式，杠杆租赁市场占到四成以上。独立的租赁设备企业拥有专业技术、资金规模和风险控制优势，核心竞争力强，特别是大型的设备租赁收益更高，杠杆运营收益是主要的盈利模式。以英国租赁巨头Ashtead集团为例，其ROE可以达到30%的水平。
欧洲三大成熟租赁市场
尽管欧洲四大经济体（英、法、德、意）是欧洲地区业务的主要驱动者，同时，西班牙的租赁业发展也在欧洲地区名列前茅。普遍而言，英国，德国，法国，西班牙和意大利被视为欧洲地区五大成熟市场。
为避免赘述，本研究报告重点介绍英、法、德三国租赁业基本情况。
1.英国
（1）历史
19世纪中叶，在工业革命的推动下，在英国的铁路、火车租赁开始发展，出现了火车、货车租赁公司。从1855年最早的伯明翰货车公司，到1862年，英国的货车租赁公司达到20家，租赁形式也逐渐丰富起来，由最初的借租模式发展为租购，即租赁期满，承租人可以选择购买租赁物，租购制度后来发展到汽车、工业机械设备的租赁，对现在融资租赁业具有重要意义。后来英国联合制鞋机器公司利用制鞋机只租不售，在市场上保持了市场垄断地位。
1960年，英国第一家现代意义的专业租赁公司——英美合资的商业租赁公司正式成立，开启了英国现代设备租赁的新时期。其后，大部分融资机构、商业银行很快都开办了租赁业务，以此作为推进发展工业融资业务的手段。
1970年代，英国租赁产业迅速发展。1971年8月，英国设备租赁协会成立，当时只有13家成员。随后，金融机构如融资机构、清算银行、商业银行、外国银行、保险公司和工业附属机构也参与进来，到1978年协会成员已有38家。
英国租赁的成交额以及在设备投资中所占比例一直占欧洲各国的首位。1976年至1985年的10年时间，英国租赁成交额增长了近13倍。
（2）特点
市场结构
英国租赁市场一般由银行或者金融机构的租赁子公司、租赁经纪人和厂商租赁公司构成，大多数租赁公司是银行和其他金融机构的子公司，这些金融机构经营租赁不象其他西欧国家那样必须获得政府批推，除消费者租赁和资金不足者外，任何公司和个人均可提供租赁融资便利。
英国设备租赁不包括不动产租赁，这是区别于其他欧洲各国最显著的特点之一。不动产租赁通常不是由租赁公司而是由保险公司、养老金专业财产公司以及使用长期基金的其他企业来进行，但工业工厂租赁项目（如炼油厂、核发电站等）的全部或部分可视作设备租赁。
从租赁物的类别来看，英国主要为动产租赁。工业机械一直占据第一位（1985年为32％多，1984年为38％），其次是电脑、办公室用设备（1985年达22.7％，1984年为20.8％），商用车辆、汽车和飞机、船舶、石油开采设备等。
从租期来看，一般至少在2年以上，以4年以上到5年的居多（约占租赁成交额的28％左右），5年以上到7年的其次，2年以下和10年以上的比较少见。
政策支持
英国政府积极扶持租赁业，1976年7月工业部修改了按1972年工业法案制定的选择性资助方案，使租赁设备的公司所获补助金与直接购买设备的公司相同，有些投资奖励和投资补助金可由租赁双方申请、有些则由出租人或承租人享受。
英国设备的出口租赁可以在商业、政治风险，担保偿还贷款和以特别的国家利率提供资金这三方面获得出口信贷担保局提供的担保支持，条件比出口贸易稍差一些，出口信贷担保局承担担保范围内损失的90％，其余风险由出租人自己承担。
1992年，英国设立融资与租赁协会（Finance & Leasing Association），该协会共有119个会员单位，代表了约90%的租赁业务。协会会员既有劳埃德、巴克利、渣打、花旗等大银行的融资租赁公司，也有大众、GPE、宝马、AT＆T 等著名工业企业的融资租赁公司，还有保险公司、律师事务所等等，已成为英国融资与租赁业的主要代表机构。
租赁协会每年公布年度报告 ,就融资与租赁方面的税收、会计、法律等政策以及公共关系、证书与培训等方面的最新进展及其工作向其会员及其他有关部门报告。除此之外，该协会还有近 10 种其他出版物。同时，协会每月公布房屋融资基础利率。
英国融资与租赁协会作为政府与企业之间的桥梁，一方面，游说政府支持租赁业的发展，参与政府部门有关政策的研究与制订工作：另一方面，发挥其行业自律的功能 ，负责处理与消费者协议金额不超过5万英镑的投诉、调解和仲裁。
法律概况
英国的租赁业没有专门的法律，融资租赁公司在税法上不享受任何特殊优惠，但与其它国家有不一致之处在于在大多数情况下，可与贷款购买平等地享受政府对工业提供的各种投资鼓励。
英国租赁业相关法律的规定：
1960年英国税法规定，对新设备实行投资减税；
1966年英政府实行投资补助金制度以代替投资减税。
1970年英国政府取消补助金制，实行资本补贴，即企业可按租赁合同的一定比例冲减应税利润：头年投资减税，按25％逐年减记资产帐面值的减税，从1972年起提高到100%，实质上是对设备实行加速折旧。
1984年英国政府宣布， 1986年3月31日起正式终止头年投资减税，改由25％的减值减税取代。
2、法国
（1）历史
1961年，法国从美国引进了设备租赁的概念，成立了第一家租赁公司，设备租赁为中小企业提供了新的信贷模式解决了资金不足的问题。
1984年，法国的租赁渗透率达到7.3%，设备租赁公司增至51家，业务也从设备资产租赁扩展至不动产租赁和工业融资。
（2）特点
法国的银行业务十分庞大，不断通过收购进入其他欧洲市场，一些法国的出租人在欧洲各国建立了租赁业务。制造商和银行之间的融资合作促进了法国出租人的销售，在这样的合作下，外来国家进入法国市场十分困难。
在最近几年，法式税务租赁在全球范围内较为流行。根据法国税务部门规定，法国出租人(法国金融机构下设SPV，资产的法定所有者)可以计提资产折旧享受税收抵免好处，并将部分抵免所得通过租金减让的方式转移给承租人，使租赁双方均有获益。
航空公司为引进飞机进行全球招标，中标银团以融资租赁方式安排飞机的融资。在法国注册成立SPV公司，由SPV作为借款人向银团借款，然后向飞机制造商购买飞机，并作为出租人与航空公司签订飞机租赁协议。融资总额占飞机价格的85%左右，由银团内的牵头行和参与行分担提供，期限多为中长期，如10年。其他15%由航空公司自有资金支付。租赁期间，承租人以租金形式每半年支付一次本息。租赁期结束后转让给航空公司。
SPV作为飞机的所有人，飞机计入SPV的资产，按加速折旧法计提折旧。由于租金收入远小于折旧及利息支出，因此SPV公司在前几年均处于亏损状态。而银团作为SPV的投资主体，利用集团合并会计报表方式，将SPV的亏损进行税前列支，从而获得合理避税。银团同时会向法国政府申请一个税收抵免额度，将通过税务租赁方式享受的税收优惠，部分无偿向SPV公司返还，而SPV公司则通过减少航空公司贷款成本的方式，将优惠返还给航空公司，以降低企业的融资成本。 此外，法国税务租赁方式下，飞机的期末残值较低，航空公司可以较低价款获得飞机所有权，这也大大减轻了航空公司的资金压力。
（3）法律
法国的租赁业主要有三大业务：动产、不动产、工业融资，在行政管理和信贷方面受到严格限制，其他类型租赁被视为一般出租，受到商法制约。
1960年，法国颁布《动产租赁法》规定，将动产租赁的设备产品限于国家信贷机构理事会规定范围内的专业设备。设备租赁通常期限3-5年，不动产租赁通常租期15-20年，适用于工业厂房等生产性资产，而工业融资则适用于成本提高的整体工业设施和商业设施。
3、德国
（1）历史
融资租赁业作为一种投资选择自上个世纪六十年代从美国传入德国，此后逐步得到推广，尤其是上世纪九十年代开始发展步伐加快。1962年，德国第一家租赁公司——德益齐设备租赁公司成立，标志着德国租赁业的开始。据德国伊福经济研究所提供的数据，在德国，租赁融资占外部投资的份额1999年接近49％，自2001年开始超过50％，2007年达到巅峰状态（53％以上）。
德国租赁业协会2007年所做的一项市场调查显示，有59％的企业认为，通过融资租赁，企业费用波动相对平衡，且可精确计算；有52％的企业表示，藉融资租赁方式可使厂房设备总是处于最新状态；有46％的企业声称，租赁可以减少对流动资金的需求；44％的企业认为，租赁合同提升企业灵活性；42％的企业表示，可透过融资租赁方式享受税收优惠。
租赁成为德国企业投资和融资的重要手段之一。德国习惯将融资租赁对象分为动产和不动产两大类。动产，即可移动的投资产品，不动产指一般房地产。
德国从事融资租赁的主体分为三大类：银行背景的融资租赁公司、厂商背景的融资租赁公司和独立的融资租赁公司。在主体数量上，独立的融资租赁公司所占比例较大；在市场份额上，银行背景和厂商背景的融资租赁公司所占比例较大，在80％左右。
（2）特点
2008年底之前，德国租赁业没有市场监管。由于2008年德国修改了税法，租赁企业为了获得企业税优惠，自愿承认自己为金融服务组织，类似于银行，从而接受了政府监管。根据有关规定，只要租赁企业开展融资租赁业务，则整个企业须置于监管之下。
德国租赁企业联合会是德国融资租赁行业协会，拥有197个会员，集中了全国几乎全部大型融资租赁企业，涉及2000多个行业领域，市场占有率超过90％，基本上可以作为德国融资租赁业的代表。
据德国租赁企业联合会2011年统计，在其197家会员单位中，具有银行背景（银行直接或间接从事融资租赁业务）的融资租赁公司的数量占30％，业务量占40％；具有厂商背景的融资租赁公司数量占14％，业务量占49％；既没有银行背景也没有厂商背景的所谓独立的融资租赁公司数量占56％，业务量仅占11％。
在排名前十位的融资租赁公司中，银行背景的占7位，厂商租赁占3位，没有独立的融资租赁公司，位居前两位的都是具有厂商背景的大众汽车公司和戴姆勒•克莱斯勒（奔驰）公司所属的融资租赁公司。
（3）法律
欧洲很多国家都没有对融资租赁专门进行立法，有关融资租赁的法律规定散见于若干已有的法律法规中。德国也是如此，没有专门的融资租赁法，主要根据商法典中有关传统出租的原则性规定，具体执行都是由实践部门自行确定。
德国在法律体系上属于成文法系，由于没有处理租赁事物的专门法律，在租赁领域实行的是判例法。德国法律有经济所有权和法律所有权两个概念。
经济所有权是指能够排除法律上的所有权使用某项资产的人。通常在民事法律中出租人既是经济所有权人，也是法律所有权人。德国财政部与1971年颁布了《关于动产完全支付租赁的公告》等公告，从税收和账务的角度对租赁作了规定：凡租赁期限在设备使用寿命的40%-90%之间的，其经济所有权和法律所有权都属于出租人。租赁资产记录在出租人资产负债表内，并对其进行折旧。
相对于民商事法中的法律所有权，德国更注重经济所有权，即谁实际控制租赁物从而承担其风险和收益，谁就拥有经济所有权，称为经济所有权人，租赁物就记在他的资产负债表中，由其计提折旧。经济所有权的确定主要依据财政部的税收公告，其中1971年关于动产租赁的公告和1975年关于部分摊提合同的公告最为重要。
二、欧洲各国租赁业分析
本章依据Leaseurope对其成员进行的年度统计调查进行分析。
Leaseurope成立于1972年，由33个国家的46个会员协会组成。 Leaseurope每年收集和汇总其不同国家的成员协会在欧洲租赁和汽车租赁市场的相关数据，包括新的业务量、租赁资产组合的数量和趋势、租赁资产的类型、合同条款、行业客户和市场结构的信息。2015年，这些会员协会覆盖了1400多家租赁公司和500多家短期租赁公司。
据统计，Leaseurope的成员占欧洲租赁市场的93％左右。
国别分析
根据Leaseurope的统计，欧洲租赁业保持高速增长态势，2015年新增业务额3149亿欧元，同比增长9.4%，这也是自2008年全球金融危机以来首次突破3000亿大关。
从各个国家的表现来看，一直以来，美国与欧洲依然保持良好的表现，在全球租赁业务的份额不相上下。根据怀特克拉克集团的《Global Leasing Report 2017》统计，2015年欧洲新增业务量为3228亿美元，美国则为3743.5亿美元。
欧洲约占世界总量的33.2％，世界排名前10的国家中，有五个在欧洲，贡献率68％。而英国是欧洲最大的租赁市场，新增业务量价值769亿欧元。其次是德国，532亿欧元和法国，436亿欧元。
相反的，一些国家表现不佳，尤其是俄罗斯，同比下降了20％，乌克兰同比下降70％，希腊则下降3％。
新增业务量分析
在租赁欧洲对旗下成员的业务调查统计中，新增业务量被视为一个非常重要的考察发展现状的指标。
英法德三国的新增业务量占据整个欧盟地区新增业务比重的60%以上。英国和德国分别位居世界第三大和第四大租赁市场。一共占据了欧洲市场份额的46.9％和世界份额的15.6％。
从2014年、2015年的发展情况来看，英国的新增业务量遥遥领先于其他欧盟国家，其新增业务量甚至相当于意大利、荷兰、挪威、波兰、西班牙、芬兰、捷克、奥地利、土耳其、葡萄牙等其他10个欧盟国家之和。如此好的表现得益于近年来欧洲经济特别是英国经济的复苏，资料显示，2015年英国GDP增长3.02％，德国增长1.71％。
尽管不动产租赁在绝大多数欧盟国家并不被限制。但从实际情况来看，欧盟的租赁公司依然将动产租赁视为自身的主体业务。以不动产租赁业务占比最多的意大利为例，意大利不动产租赁的业务量仅占总量的20%。
英、法、德三国2015年的表现
英国：据Leaseurope的统计，2015年，英国新增业务额达769亿美元，占GDP的1.6%，较2014年增长14%，实现了连续两年呈两位数增长，速度远超法国和德国。其中 IT设备增幅最大，约38％，其次是商用车和汽车租赁，也经历过两位数增长。总的来说，英国的融资租赁行业发展具有稳定性和有效性。
德国：2015年新增业务量532亿欧元，同比增长7％。融资租赁贡献占48％，经营租赁39％，租购13%。租赁在各种投资工具中的份额变得越来越大，特别是在设备和建筑行业。道路车辆仍然是主要的资产类别，占德国经济的71％，其次是机械（13％）和设备和IT系统（6％）。如果按客户类型划分设备租赁，服务、制造和运输部门超过总量的65％。
法国：在全球排在第六位，在欧洲仅次于英国和德国。得益于低通胀和高家庭消费，法国的租赁资产投资增多，2015年租赁的新增业务量达436亿欧元，同比增长8％。2015年法国GDP增长1.1%，其中家庭消费增长1.4%，超过2014年的0.6%，通货膨胀率较2014年明显减弱，年增率仅为0.04%。
其他欧洲国家的表现
荷兰的租赁业在2015年蓬勃发展，新增业务同比上涨24%。另一方面，俄罗斯由于国内利率居高不下，租赁业大幅缩水，如上图所示，2015年俄罗斯新增业务量减少19%。
从租赁资产细分，设备租赁（含车辆）在租赁资产中占据绝大部分份额，所以是决定总体增长水平的主导因素。2015年，德国新增房地产租赁虽然经历了高达45%的减少，但总体依然保持8.42%（按当地货币）的增速；同样，挪威的房地产租赁有接近2倍的提升，由于在设备方面表现不佳，总体还是下降了2%。
此外，房地产租赁新增业务量下降的国家还包括：捷克共和国下降10%，意大利下降5.6%，土耳其则下降1.4%。
重仓行业
如果按照租赁资产的种类，即设备（含车辆）和房地产来看，2015年，欧洲各国的租赁资产种类分布和各国的新增业务数额增长率如图所示：
从上图不难看出，汽车租赁是欧洲租赁公司的重中之重，商用车市场占比18%，乘用车市场占比高达48%，二者合计达到66%的规模。也即是说，汽车租赁业务占到欧洲租赁业务的比重达到了三分之二。
排名第三位的则是工程机械设备租赁，其占比达到15%，而在国内并不多见的电脑等商用设备租赁，在欧洲却大行其道，其占比也能达到6%。
具体来看：
1.设备（含车辆）
设备中新增业务额增速最快的是车辆，即乘用车和商用车，合计占新增业务量的66％（2082亿欧元），仍然是欧洲租赁市场最大的个人资产板块。 其中乘用车比重48%，同比增长15.9％，商用车比重18%，同比增长11.3%。根据Leaseurope估算，2015年，欧洲租赁公司和融资租赁公司购买了约850万辆乘用车。
其他设备的租赁业务增速较缓。机械和工业设备新增业务额486亿欧元，占整个业务额的16%，增速0.5％。电脑和商业设备等小单业务增长了约10.0％。 其它设备，如光伏，新能源和大单业务，如船舶、飞机、铁路跌幅分别为2.3％和1.4％。
2. 房地产：
房地产租赁新增量下降，2015年下降了4.2％，达到164亿欧元，呈现下滑趋势。经过一年的恢复，新的合约数量上涨1.0％。
与2014年相比，在不动产租赁的新增业务额中，工业厂房增长了1.6%，酒店及休闲建筑增长了43.4%，公共设施增长了17.8%。然而这些领域的良好表现并不能改变其他类型的不动产租赁业务出现下滑的事实，其中，办公楼下降了9.2%，零售店和其他不动产分别下降了10%。
三、欧洲租赁50强实证分析
导读：Leaseurope每年与其欧洲的成员协会合作，对欧洲租赁公司进行排名调查。参与调查的租赁公司按照自愿原则，提供公司年度业务总额、新签合同数量以及年终租赁资产投资组合的价值。另外，此项调查还要求公司根据资产类别（设备，汽车，房地产）提供业务细目，并提供分销渠道信息。
本章实证分析基于此项调查，主要对2015年欧洲前五十名的租赁企业从国家、新增业务量（欧洲境内）、单笔业务规模、50强发展状况和派系分类五个层面对调查结果进行归纳和分析。
2015年，欧洲前50强租赁企业新增业务量合计约为1459亿欧元，占据欧洲总体新增业务量的46.3%，代表了欧洲市场近半壁江山。2014到2015年，合计新增业务量年增长率为9.76%，略高于欧洲总体9.4%增长率。然而，2016年，前50强业务新增额增速大大放缓，仅有0.2%。
如果进一步分析各企业的新业务量的增速，从上图可知，2015年至2016年，增长速度最快的企业是日立资本（英国）。该公司是日立资本在海外最大的子公司，其主要租赁业务板块是汽车金融，2015年新增业务增长率高达75.83%。
对比之下，同样在英国的巴克莱资本2015年新增业务同比下降了接近25%，其次是西班牙人民银行，下降14%。
国别分析
德、法大型租赁公司较多
2014年，进入50强的企业数量最多的是德国、意大利和法国，分别为9家、8家和6家，2015年，进入50强数量最多的国家是：德国、意大利和法国，分别为9家，7家和6家；2016年为德国、法国和波兰，分别为9家，6家和5家。
在过去的三年中（2014-2016年），前50强数量增长最快的国家是土耳其，由2014年的1家升至为2016年的4家，增加了3家。意大利则成为50强数量下降最快的国家，由2014年的8家降至2016年的3家，且已连续两年下降。
欧洲三大租赁成熟市场：英国法国和德国的50强企业数量3年来保持稳定。法德两国的企业数量在三年内分别保持6家和9家。英国则在3-4家范围内小幅变动。
法国租赁业集中度快速提升
从业务增加额的角度来看，可以更加清晰地展现三大租赁市场的2014至2016年来的变化。 2016年，前50强德国新增业务量375亿欧元，占50强的25.51%，同比增长8.57%。法国534亿欧元，占50强的36.31%，同比增长15.9%。
虽然德法两国进入前50名租赁公司的数量没有变动，但是法国的新增业务量一直高于德国，并以德国近2倍的速度迅速增长，高于法国10%的总体增长率，反映出法国租赁业，特别是大租赁公司蓬勃发展的势头。
新增合同额分析
欧洲租赁市场偏向竞争型市场
在欧洲租赁50强中，排名前三的3家租赁公司新增业务规模大约占据了前50强整体规模的三分之一。前10家租赁公司则占据近三分之二的市场。50强在欧洲总体占比重为46.3%。由此可以推算出，前3和前10强企业在欧洲总体的的占比分别约为14%和29%。
从行业集中度的层面来看，欧洲租赁业偏向于竞争型的市场。
三大龙头企业争夺市场资源
图显示了2014至2016年前10家和前3家租赁企业的市场占有率。
2014至2016年期间，行业10强新增业务量在50强中保持在62%-63%区间，没有明显的变动，前3名的份额略有上升。欧洲租赁业的市场结构和行业集中度可见一斑。
Leaseurope的排名显示，2014年至2016年，法巴租赁、法兴租赁和大众汽车租赁一直保持着前3大租赁企业的地位，并且市场占有率处于不断上升的态势，分别为：2014年29.8%，2015年30.8%，2016年34.2%。由此可见，行业的3家龙头企业之间的市场份额争夺非常激烈，不断瓜分着欧洲租赁市场，挤占了其他企业的资源和地位。
单笔业务规模分析
前10的企业中，单笔新增业务额最高的是德国的德益齐租赁公司（Deutsche Leasing），约为105,845欧元（按1欧元等于7.77人民币计算合82万元人民币）。其次是意大利的联合信贷租赁公司（UniCredit Leasing S.p.A），约为66,000欧元（约合51万元人民币）。
发展状态分析
前三名的企业新增业务量每年都呈上涨趋势。2016年，法兴租赁和大众汽车租赁较上年增长趋缓，而法巴租赁则迅速增长，根据进一步的调查统计，这是法巴租赁自2011年来第一次赶超法兴租赁，成为行业第一。
就平均每单合同额看来，法兴租赁在三家企业中连续领先，并且增长较快；而大众汽车租赁单笔业务则在25,000欧元左右，这一点可以解释为大众汽车租赁近年来的营销策略向个人客户发展的特点。
50强类型分析
银行系主导欧洲租赁市场
1、银行系
如图所示，欧洲前50强的企业中三分之一为银行系的租赁公司，银行系明显占据主导地位，这也是欧洲市场的主要特征之一。
银行系典型的企业有：法巴租赁、法兴租赁、拉赫兰顿租赁等。
作为银行自有租赁公司或者银行的产品线，租赁业务延伸了银行的服务领域和手段，一方面，可帮助母行连接入到产业资产的建造、收购、交易等各个层面及环节，实现跨市场、跨机构、跨业务的协作，有效实现金融产品、融资服务的创新升级；另一方面，母银行为租赁公司提供了分销渠道和资金渠道。也正是在银行的背景下，这些租赁公司经营的往往是传统的租赁，比如汽车和不动产的租赁。
2、厂商系
厂商系的租赁公司一般是某个工业集团旗下的子公司，比如汽车制造业和设备制造企业。典型的企业包括：大众汽车租赁、西门子金融服务、卡特彼勒金融服务等。
汽车租赁和融资租赁在欧洲十分普及，从新增业务量的占比来看，汽车业务约占整个租赁业务量的66%，其中，乘用车则达到了48%。德国是汽车租赁市场的领导者，大约75%的新车是通过汽车金融或者租赁销售出去的。
3、独立第三方租赁
排名前50的独立于银行和厂商的第三方租赁公司占比22%，超过了厂商系租赁公司。代表企业有：德益齐租赁。
四、三类典型租赁企业个案
厂商系——大众汽车租赁
1、基本情况
大众汽车租赁有限公司成立于1966年，是大众金融服务公司（Volkswagen Financial Services AG ）的全资子公司，公司经营着大众汽车集团品牌新旧二手车租赁业务。作为德国第一家汽车租赁公司，现在已经是欧洲最大的汽车租赁公司。
大众汽车租赁有限公司专注于零售和商业客户以及车队管理/服务业务的租赁业务的运营活动。截止2016年底，大众汽车租赁公司的注册资本达760万欧元。
2、财务数据
近五年来，大众汽车租赁收入以平均每年8.6%的增速增长。自2014年，大众汽车租赁收入增长速度开始减缓，2016年租赁收入为146.8亿欧元。毛利润方面，近五年来平均增速5.6%，2016年达到65亿欧元，同比增长7.33%。
2016年，大众汽车租赁的车辆数量达到1,281,000，与2015年的1,181,000辆相比，包括590,000辆新增车辆和490,000辆已处置车辆。
2016年末，大众汽车租赁资产负债比率77%。2016年全年，该公司租赁资产折旧约为52亿欧元，经母公司大众集团吸收大众汽车租赁的所有损失之后，大众汽车租赁的利润为0。
3、融资来源分析
母公司大众汽车金融的穆迪长期信用评级为A2，中上级，短期商业票据债务评级P-1，债务偿付能力较强。良好的信用状况可以使得大众租赁建立较低成本的、多元化的融资模式。
如上图所示，大众汽车租赁的融资方式以客户存款、商业票据、公司债券和应收账款资产支持证券为主，辅之以利率互换等衍生工具实现当前经营活动与资金间的期限配置。自1996年来，大众租赁的VCL项目(Volkswagen Car Lease)的对租赁应收账款进行证券化，截至目前已发行8期。2004年又加入了贷款应收账款证券化。以两种标的资产类别可以划分3种ABS的模式：Public Term Deals、Master Programs 和 ABS Conduits。地区覆盖了德国、英国、荷兰、西班牙、日本、巴西、法国、澳大利亚和中国。
4、股东
大众汽车集团是大众租赁公司的母公司，其拥有大众租赁100%的股权。
大众汽车集团总部设在沃尔夫斯堡，是世界领先的汽车制造商之一，也是欧洲最大的汽车制造商之一。2016年集团销售收入总额为2170亿欧元（2015年：1330亿欧元），税后利润达54亿欧元（2015年：-14亿欧元）。
5、大众汽车金融在中国
大众汽车金融（中国）有限公司是大众汽车金融服务股份公司的全资子公司，也是中国第一家外商独资的汽车金融公司。1998年大众汽车金融（中国）在北京设立了代表处，2004年9月大众汽车金融（中国）有限公司在北京正式成立，开展大众汽车和奥迪汽车金融服务。据大众汽车金融官方报道，过去几年来，大众汽车金融（中国）一直稳步扩大贷款业务，目前共发行5单汽车抵押贷款证券化产品，共计127亿元人民币，并已成功发行两期人民币债券，共计规模60亿元人民币。截至去年年底，大众汽车金融（中国）存量合同总量超过86万单，较上年年底同比增长31％，创造了新的记录。
银行系——法国巴黎银行租赁公司
1、法巴租赁基本概况
法巴租赁（BNP Paribas Leasing Solutions）成立于1946年，是法国巴黎银行集团股份有限公司（“法国巴黎银行”）专业从事租赁业务的子公司，是欧洲第一大融资租赁企业，具有超过60年的租赁行业经验，在全世界22个国家和地区设立了子公司或办事处，在职员工3000人。
截止2016年底，法巴租赁公司管理的租赁业务存量约为280亿欧元，新增业务量117亿欧元，存量合同数100万。
根据2016年Leaseurope的调查情况，以新增业务额和新增合同数量计算，包括法巴银行旗下Arval在内，法巴租赁是欧洲最大的融资租赁公司。
2、法巴租赁业务情况
法巴租赁的发展宗旨是实体经济、服务于小微企业，以厂商租赁模式为主导，以银行及直接销售模式为辅助，提供融资租赁、经营性租赁、贷款、保理、全程服务式出租及供应链计划等全方位服务。
法巴租赁的核心竞争力在于其成熟的厂商租赁模式。厂商租赁是融资租赁行业发展的高级阶段，法巴租赁通过合作协议、品牌联合、合资公司等形式与厂商开展深入合作，实现收益分享、风险共担。在厂商租赁模式下，法巴租赁业务主要集中在农机市场、工程机械市场、办公设备以及IT市场。作为租赁市场的核心参与者，法巴租赁向设备供应商提供大量的培训，帮助他们以租赁的方式销售，并积极参与到设备交付、维护，以及不良还款发生时的设备处置当中。
在租赁资产的选择上，法巴租赁选择标准化、有二级市场的租赁资产，便于不良资产的处置。考虑到信用风险和操作性风险，法巴租赁不介入大型设备市场。因为在出现承租人无法还款的情况下，出租人需要具备对租赁物进行管理，包括维护、回收以及再销售。由于服务于小微企业，法巴租赁的租赁资产金额小，信贷风险得以分散，不良还款下的租赁物的回收率保持较高水平。
3、股东
法国巴黎银行是法巴租赁的母公司，持有法巴租赁50%的股权。法国巴黎银行是欧洲领先的银行和金融服务提供商，公司业务遍及74个国家，员工人数超过192,000人，其中欧洲地区146,000余人。
根据法国巴黎银行2016年年报，其营业收入达到434亿欧元，净利润77亿欧元，市值达到755亿欧元。
法国巴黎银行集团有两大业务板块：零售银行服务，包括国内市场和国际金融服务;以及企业与机构银行业务。法巴租赁属于零售银行服务下的国内市场业务单元，其业务发展及经营管理受法国巴黎银行的强大支持：一是发展战略，法巴租赁的发展目标符合法国巴黎银行发展策略的总体目标。二是业务经营，法巴租赁是法国巴黎银行为客户提供全面金融服务的重要组成部分，法巴租赁与法国巴黎银行的零售网点、保险公司、投资银行等开展紧密的合作。三是资金支持，法巴租赁的融资来源完全来自法国巴黎银行，有能力为客户提供长期稳定的资金承诺。四是内部控制，法巴租赁采用与法国巴黎银行相一致的标准及总体框架，接受集团内部程序的约束，并接受欧洲银行监管机构的总体监管。
4、法巴租赁在中国的活动——投资江苏金融租赁
2014年1月7日，法巴租赁投资江苏租赁的请示获得了中国银监会的批准。增资完成后，江苏金融租赁注册资本将由21.94亿元增加到23.47亿元，法巴租赁将持有江苏租赁6.5％的股权。
此次增资扩股使江苏金融租赁继2009年、2010年、2013年先后引进南京银行、国际金融公司、中信产业基金参股后，引入了具有领先租赁实践经验的外部股东。
5、法巴安诺集团(Arval)
法巴安诺集团公司成立于1989年， 是法国巴黎银行的全资子公司。法巴安诺集团致力于为客户提供全方位的汽车租赁服务，为小企业、大型跨国企业定制员工用车和外包车队管理的解决方案，最近也将客户群扩展到个人。除了车辆租赁，Arval还提供汽车共享和中期租赁业务。Arval已在28个国家雇用了6,400多人，截至2016年12月底，租赁车辆共计102.8万辆。法巴安诺融资租赁（中国）有限公司于2007年11月20日在北京市工商行政管理局登记成立。作为国内为数不多的专注于长期汽车运营租赁的几家跨国公司之一，法巴安诺中国拥有经验丰富的专业团队，目前在天津、南京两地重点发展。
独立第三方——德益齐租赁集团
1、德益齐租赁集团基本概况
德益齐租赁集团成立于1962年2月，总部设在德国的巴特洪堡，受由德国联邦监督金融监管机构和德国联邦银行共同监管。
德益齐租赁旗下DAL Deutsche Anlagen-leasing GmbH & Co.KG (DAL) 和Deutsche Factoring Bank GmbH & Co. KG (DFB) 是德益齐租赁集团的两个业务载体。DAL主要从事重大项目的组织和安排，业务领域包括：房地产、能源、运输和物流以及特殊产品（无形资产和流动资产）。
德益齐公司的分支机构遍布在欧洲、亚洲和美洲23个国家，截止至2016年9月，员工总数已达到2481。目前已经成为德国最大的独立于制造商的第三方租赁公司。
公司为欧洲的制造商和销售商提供专为他们量身定做的融资服务，并给予中小企业客户自主投资以及全球金融服务支持。分销渠道有三种：一是代表客户直接从事租赁活动，二是通过储蓄银行集团内的合伙人，三是通过与制造商以及零售商的合作。
德益齐租赁集团的融资租赁业务主要涵盖机械设备、车辆、IT、通讯设备、房地产、无形资产和大规模移动资产,如铁路设备和能源，以及保理等领域。
2、四大业务板块介绍
德益齐租赁集团的业务板块可以分为储蓄银行和中小企业、车队管理、IT业务和国际业务四大板块。
储蓄银行和中小企业：德益齐租赁通过其储蓄银行和中小企业业务板块服务于两个不同的市场分销渠道：储蓄银行和直接分配。
车队管理：德益齐租赁为德国的中小企业提供一系列与车辆相关的投资和服务解决方案以及高效的车队管理。
IT业务:德益齐租赁拥有针对于信息和通信技术市场（ITK）的金融和服务产品。客户群主要是中小企业。在租赁合同期结束时，德意志租赁的独立服务和物流中心负责处理和转售资产。
国际业务：国际业务重点支持德国工业企业的销售融资，在23个国家为这些供应商和他们的客户提供符合当地要求的资产融资解决方案。 通过在海外公司建立“German desks”支持集团的客户和储蓄银行进行海外投资。
3、财务情况
根据德益齐租赁集团2016年报，公司净利润6880万欧元，同比增长2%，租赁营业收入66.4亿欧元，同比增长2%，净资产7.65亿欧元，同比增长3%。
2015年到2016年期间，集团新增业务量87亿欧元，同比增长5个百分点。其中，DAL做出了突出贡献，实现新增业务14亿欧元，占17％的份额。
如上图所示，机械和设备租赁占据了一半以上的新增业务规模，是德益齐租赁集团最大的租赁收入来源。
4、德益齐租赁在中国的分支
德益齐（中国）有限公司成立于2005年11月25日，注册地上海，注册资本3605.4万美元。是欧洲第一个以独资形式在中国设立子公司的租赁公司。
德益齐中国的经营范围包括融资租赁业务、租赁业务、向国内外购买租赁财产、租赁财产的残值处理及维修、租赁交易咨询和担保、特种车辆的销售、仅限融资租赁适用于固定资产管理的各类大型医用设备（三类医疗器械）的批发、进出口和佣金代理。
