近日，河南广播电视网络股份有限公司出现债务违约是金融机构意料之中。但谁都没想到上海电气这家资产收入规模经营一直表现不错的企业，居然也有子公司暴雷了。
5月30日，上市公司上海电气（601727）发布风险提示公告称，其子公司上海电气通讯技术有限公司应收账款普遍逾期，存在大额应收账款无法收回的风险。
截至本公告日，通讯公司应收账款余额为86.72亿元，账面存货余额为22.30亿元，通讯公司在商业银行的借款余额为12.52亿元，公司向通讯公司提供的股东借款金额合计为77.66亿元，均存在重大损失风险。
通过此次对上海电气通讯违约案例分析及总结已违约的国企案例，有六个角度可以作为预警信号：
一是关注主营业务模式，警惕应收账款及盈利持续恶化，出现持续亏损迹象，要高度警惕！
这既包括行业景气度下滑导致的持续亏损，包括激烈竞争下企业自身产品缺乏竞争力导致盈利能力大幅下降；也包括前期盲目投资、资产大额减值导致的某一年份大额亏损。
二是警惕企业相关负面舆情，包括债市舆情、金融合同纠纷、供应商纠纷、内部负面舆情、腐败问题等。
重点关注资产划转、高管涉嫌贪腐被查的负面事件。
三是警惕企业高负债率及到期债务压力。
对于发债企业估值偏高且发债不畅的主体，以及一年内到期债务压力极大企业，长短期债务结构不合理企业要重点关注。
四是警惕企业股权分散，国企属性过弱。
特别是关注董高监治理结构，如果决策权力分散、与国资委关系不明确或层级较远、国资持股比例不高且不参与企业经营。由于控股股东和实控人缺乏救助能力或救助意愿，出现资金链危机时违约风险更大。
五是警惕与类似行业评级企业相比，非标占比及融资成本过高问题。
特别是半年内债务结构变化中非标占比及融资成本变化趋势，如果占比持续增高、成本持续攀升，其违约风险也逐步增大。
六是警惕假央企国企。
一定要仔细研究股权结构、公司治理结构了解实控人及实控权，多方从央国企上游及企业内部了解真实合作背景，避免踩雷！
