一、2019年重庆市城投非标存续规模情况
截至2019年末，重庆市共有57家发债城投企业有非标债务存续，总规模为967.39亿元，共涉及357笔非标融资。从非标融资类型来看，融资租赁的融资规模最高，为444.50亿元，占到全市城投非标总规模的46%。其次信托计划的存续规模排第二，为437.30亿元，占比为45%。这57家城投企业中，有49家城投企业有融资租赁债务存续，其次有33家城投有信托计划存续。可见重庆市发债城投企业的非标融资方式主要以融资租赁和信托计划为主。另外重庆市发债城投非标融资方式也涉及保险资管、基金专户和明股实债以及其他（融资渠道主要为非金融资产管理公司和投资公司）等，其规模较小。
这357笔非标债务中，有35笔在财务报告中披露了其融资成本和期限。整体上看，重庆市2019年的非标平均期限为4.77年，平均融资成本为6.95%，其中融资租赁的平均期限最长，约为6.86年，其平均融资成本最低，为5.16%。融资租赁因期限长、融资成本相对更低的优势成为重庆市发债城投企业非标融资的主要方式之一。信托计划平均期限最短，为3.56年，但其平均融资成本最高，为8.65%。信托融资凭借其灵活的期限设计和资金运用方式灵活，从设计到审批（或备案），以及发行所需的时间较少，当城投企业短期流动性存在问题可能会选择信托短期周转。基金专户和保险资管的平均融资成本分别为6.32%和6.45%，介于融资租赁和信托计划之间。
二、2019年重庆市城投非标存续规模区域分布特征
从行政级别来看，2019年末，重庆市区县级城投非标存续规模为638.54亿元，地级市城投非标存续规模为328.85亿元，区县级城投非标规模是地级市城投的1.9倍。具体到融资方式上，地级市城投和区县级城投的融资租赁债务规模分别为230.40亿元和214.10亿元，两者差异不显著；但区县级城投更依赖于通过信托计划来融资，其信托计划存续规模为382.03亿元，而地级市城投对应的信托计划存续规模为55.27亿元，远小于区县级城投。
重庆市区县级城投对应的24个区县中，合川区的非标规模相对较高，主要是因为其下辖的2家区县级城投——重庆市合川城市建设投资(集团)有限公司和重庆市合川工业投资(集团)有限公司非标债务相对较高，分别为132.21亿元和61.68亿元，一定程度上反映出这2家城投的融资能力相对较弱。整体上看，重庆市内城投企业数量分布比较均匀，其非标债务规模集中度不高。除非标存续规模排名前八名的市辖区外，其余区县的非标存续规模都在20亿元以下。其中大足区和江北区的非标债务分别为2亿元和1亿元，可见其下辖的区县级城投融资压力较轻。
三、重庆市城投非标要点
通过梳理重庆市发债城投企业2019年的财务报告发现，全市城投企业非标融资方式以融资租赁和信托计划为主，其他融资方式也有涉及，但规模较小。融资租赁因期限长，成本相对更低，并且城投企业往往有较大规模的固定资产，便于开展融资租赁业务，因而融资租赁成为城投企业非标融资的主流方式之一。信托计划融资成本相对较高，但凭借其灵活的期限设计和资金运用方式，从设计、审批，再到发行，所需的时间较少，当城投企业短期流动性存在问题可能会选择通过信托筹集资金。从区域分布上看，重庆市2019年存续的城投企业非标债务主要集中在重庆市下辖区县，城投企业数量分布比较均匀，其非标债务规模集中度不高。
