近日，一个2019年的项目，被租赁自媒体拉回人们的视线。
其最大亮点是租赁物：10颗卫星。
“2019年5月，长光卫星把名下已发射12颗商业遥感卫星中的10颗出售给九银租赁。这些包括光学A星、视频01-06星、灵巧技术验证星、光谱01-02星在内的10颗卫星，账面原值7.4亿元，净值约6个亿，均在五六百公里天外的太阳同步轨道运行。”
关于该租赁项目的明细和租赁物背后的故事，欢迎移步友军公众号阅读。
该篇文章也被朋友们转发到多个租赁杂谈的社群里，并引发了广泛的讨论，现将相关讨论内容节选要点如下，供读者们参考并加入思考。
关于租赁物
资产管理人员1：“承租人一句：没钱还了，要不你把租赁物取回去吧？”
业务员X总：兄弟们也不能说，“要不你把租赁物取回去吧。”卫星这个东西其实相当于期限比较短的不动产，和高速、燃气、污水、乃至大楼做租赁物（不考虑政信）的逻辑是一样的，能产生收益和正现金流，一样不能搞个取回动作，但产权可以转移。只是，长光这些星吧，能不能挣钱就不好说了。
资产管理人员1：这方面X总是专家。我只是表达，出租人对资产大概毫无管理能力。这个项目的终极问题：金租怎么做资产巡视？X总
业务员X总：哈哈，这倒是真的。
业务员2：卫星跟其他租赁物一样嘛，做了这么多年的道路管网，谁见过城投还不起钱了，哪家公司真把路挖了的。
风控1：别考虑租赁物取回了，还是得看第一还款来源。
真租赁拥趸者1：在我的概念里，真正的租赁形态基于：1)“物”本身是否产生价值（间接产生也算，比如卫星的民用功能）；2)“物”的可控性（上天的玩意儿怎么控制）；3)没有(!)回购担保！4)权属清晰（大楼-所有权(一般)不转移，就是抵押的概念；管网-公益资产）
业务员X总：第一条，第二条都没有问题，遥控嘛，比如你妈喊你回家吃饭，一个电话就行了。回购担保就是借贷理念了。
真租赁拥趸者1：X总，我要嫦娥（卫星），你打电话给我整回来行不？
业务员3：满足1的情况下，2的控制不一定是“够得着”，通过系统控制状态，外加权属清晰可转移，基本能解决控制的需求，不一定是让设备停止运行收进仓库才叫控制吧。
业务员4：天上的东西，出租人不能控制，承租人一样不能控制，又不怕他拿去卖了，也不用维修，有信息跟地面联系就是正常，没信息联系就是灭失了走保险，个人认为比飞机还简单些。
风控2：目前的技术手段基本不能修是真的。
业务员5：修理不是出租人承担吧。
资产管理人员2：这东西放家里没用，也没法做二手货再处置。
资产管理人员3：卫星上去了就回不来了，我以为在马斯克之前，人们都没怀疑过这个？
业务员X总：技术角度讲资产巡查也是没有问题的，卫星是否健康其实近乎实时收到监控，就像风筝一样，始终有条无形的线牵着。
小商租朋友：价值太高，要不起！
结语：大家放过卫星吧，它的参与只是为了形式上满足一下租赁合同而已。
关于业务本质
真租赁拥趸者2：租赁物本身是荣光，但做这个租赁项目并不光荣。
法务从业者1：绝大多数卫星的终极归宿是太空垃圾，从这个角度看可否理解这样的融资租赁合同本质上“名为租赁，实为借贷”？
风控2：本质上看，做卫星回租和做榴莲回租是一样的。都是类贷款的模式，别扯上融资租赁。
风控1：实际上，一直以来，金租扮演的，就是能够提供中期贷款的银行的角色。
风控2：同意，金租就是银行体系的一部分。
风控3：所以说道路管网跟卫星作为租赁物其实是一样的，只是卫星背后没有国家信用。
业务员3：肯定有人参省的信用。
结语（某风控）：影子银行，句号。
关于承租人
风控1：目前几乎所有的商业航天公司都不挣钱，因此也都不适合做租赁。当然，那些做债股联动的租赁公司除外。
风控2：据说有些商用航天公司已经发不出工资。另外听科学家说过，目前商用航天能打的很少，很多做的也就是玩具水平，这个咱也不懂。
业务员X总：赛道这么拥挤，有发不出工资的很正常。马斯克的资金链也差点断掉过。不过，未来的种子就在这里面，这一点，我坚定看好。
业务2：商用航天，很多是骗战投和骗补贴的，现在能打的并不多，最后很多都要充当炮灰，这是国内特色。
业务3：不管是租赁物还是交易本质，一些租赁公司参与商业航天公司的融资项目，奔的是债权联动要点股权去的。
结语（某业务员）：不要这么认真，这些问题你以为金租不知道吗？
分享结束，大家可以放过卫星从500多公里外回来了。毕竟比起卫星被别人家做了租赁，2021年的租赁物在哪里、KPI怎么完成，更为重要。
