多年来，国内航空公司利用飞机制造商所在国的出口信贷通常都采用融资租赁方式。尽管这样可以获得优惠利率，但融资过程比较复杂，清偿全部债务前飞机的产权不属于航空公司，抵押权也在境外机构手中，最困难的是还需要国内银行提供担保。1999年下半年，国家开始对融资租赁方式下的利息加征7-20%的预提税，这更增加了融资租赁引进飞机的成本。因此，上航一直在寻求一种既能利用出口信贷，又可以改进上述融资方式的不足。 今年2月，上航开始为下半年引进一架波音767飞机进行融资招标，并与银行一起探索新的方式，其中转贷方式成为上航选择的主要突破口，经过充分论证认为：与融资租赁方式相比，该方式既保留了利用出口信贷获得较低利率的优点，又使航空公司直接拥有飞机的产权，同时无需国内银行提供担保，还有可能免征预提税（该项目的减税优惠约可达260多万美元），对航空公司十分有利，尽管这种方式在我国还从未应用于飞机引进，上航从事融资的人员敏锐地察觉到了它的价值，决定以此作为企业加入WTO前的一次演练，花了大量的精力研究和探讨其可行性，进而和美国进出口银行进行了接洽。 四月底，美国进出口银行同意为转贷方式提供出口信贷担保。但美国进出口银行只允许提交融资租赁或转贷中一种方式。由于转贷方式用于飞机融资没有先例，不确定性因素多，有较大风险。 上航融资人员冷静分析了采用转贷方式可能面临的困难和风险，从为公司争取最大利益的信念出发，迎难而上，深思熟虑，代表上航毅然决定采用转贷方式。 7月下旬，美国进出口银行、中外银行有关人员及律师专程来上航进行谈判。三天的谈判，四方对一些重要问题达成了共识。美国进出口银行向我司出具了提供出口信贷担保的最终承诺书。 飞机交付和融资工作进入了倒计时，随着谈判工作的推进，难以暴露出来问题和重大分歧，都在各方夜以继日的沟通协调中化解，一份国内开先河的对外金融协议谈妥了。8月中旬又取得了国家计委的许可批文。 8月底，美国进出口银行交通部副总裁Robert　Morin先生专门写信给上航表示祝贺，信中说：“请接受我诚挚的祝贺，….尽管这是美国进出口银行为中国的航空公司担保的第131架民用飞机（同时也是为上海航空公司担保的第十架飞机），但这是第一次为采用转贷方式融资的飞机提供担保。….上海航空公司及其每一位参与者应该为自己在这个创造性的交易中发挥的重要作用感到骄傲。…..我和我的同事谨祝上海航空公司继续取得更大的胜利，我们都期待着能与你们再次合作”。 转贷方式的成功，引起国内外银行和航空公司的极大关注。亚太飞机融资会议特向上航发出与会作主题报告的邀请。9月25日至26日，近两百名来自世界各地著名银行、租赁公司和亚太地区航空公司的代表出席了亚太飞机融资会议。在会上，上航副总经理夏展敏向与会者介绍了国内航空公司利用出口信贷融资引进飞机的历史沿革和上航最新转贷方式成功。演讲引起了与会者的浓厚兴趣，大家争相提问，反响强烈，取得了极好的效果，为我国民航引机融资提供了可借鉴的模式。