前文所述全球工程机械租赁龙头美国联合租赁、以及Ashtead集团和庞源租赁是世界以及我国的工程机械龙头，工程机械租赁行业公司成长的逻辑可能有以下几个：资产组合丰富程度、科技投入的多少、经营效果好坏。资产组合丰富可以提高资产周转率、科技投入多可以提升净利率、经营效果好更容易加大权益杠杆。
联合租赁和Ashtead集团采取了两种不同的发展路径：联合租赁采取连续大型并购，在保持高杠杆率和稳定的净利率的条件下，尽可能的丰富资产组合种类；Ashtead集团采取购买资产和小型并购，以期待获取高的净资产收益率。庞源租赁可借鉴的未必是联合租赁的模式，从近两年的观察看，做为国企采用小并购及购买资产这种模式可能更为稳健。
对比看，庞源租赁的设备种类最少，收入规模最小。但是，如果我们仔细研究他们的发展历程，会发现做为工程租赁行业发展，可能会有很多借鉴之处。
庞源租赁从2014年“世界租赁企100强”上全球第78位，已经在2019年跃升至43名，其在这几年通过购入的形式讲塔机数量从2000台提升至5000台，并计划2019年增发募集资金继续购买，使总量达到6500台。2015年被上市公司收购后，其财务费用较上一年下降57%，当年公司净利润率达到10%，较上一年提升3%。而借助股东力量，庞源租赁的融资租赁利率大概在5%左右，在资产回报率高于融资租赁利率时，依然可以依靠融资租赁做大做强，而由于国际公司的融资利率较低，而目前庞源在国内塔吊租赁市场2%的市场占有率仍有极大的提升空间，因此短期内，判断庞源应该将战略重心放在国内市场的抢占，以及对高融资利率国内企业的打击和并购上。除了并购，庞源租赁可以借海外公司的经验，拓宽租赁产品的种类和销售二手设备，从而扩大未来盈利的空间。
联合租赁从用了不到20年的时间成长为美国工程机械租赁龙头。其股价从2008年至今实现将近50倍的涨幅。联合租赁的成长基本上和一系列并购同步。1998年公司收购了行业第二的U.S. Rental，2011年以42亿美元收购RSC公司，由此确立了北美地区行业领头羊的地位。2014年4月又以7.8亿美元收购北美第二大特种泵租赁公司National Pump, 将业务拓展到沟渠，电力和特种泵领域，该领域之后成为了公司的第二大业务，进一步扩展了盈利空间和市场份额。
Ashtead是英国的设备租赁公司龙头，其供泵和动力，气候控制和辅助业务在2016年美国机械租赁市场占市率为7%，仅次于联合租赁。Ashtead在英国地区提供临时构造道路和障碍的服务，2016年在英国占市率为6%。从Ashtead成长路径看，运营方式为融资租赁，庞源目前暂时采取的是这种方式为主。
因此，联合租赁和Ashtead采取了不同的成长发展路径并不一样，联合租赁通过的是加杠杆的并购方式做强做大市值，而Ashtead则采用融资租赁购买资产的方式进行，其市值也从2008年至今增长了近25倍。作为中国工程机械租赁市场的龙头企业，背靠陕煤的庞源租赁无论选择哪一种路径，都有相当大的成长潜力。
庞源租赁背靠陕煤，具备通过发行股份扩大资产规模的条件。与联合租赁及Ashtead相比，庞源租赁在权益杠杆比例、资产负债率方面还有很大上升空间。庞源租赁的权益杠杆为1倍多，理论上可以提升到2~3倍。租赁行业的杠杆释放必须要有一定的毛利水平，无论是URI还是Ashtead，其息税前毛利率都在45%以上，而建设机械仅为19%。通过提升杠杆进而提高ROE成为可能。另一方面，从资产负债的角度，联合租赁和Ashtead均在70%，而庞源租赁仅为50%多，建设机械不到40%的资产负债率确实存在发债融资的潜力。
因此，目前中国市场的利率走低环境、强制推广装配式建筑的政策以及设备制造商的崛起（中联、鼎力）都为庞源的发展提供了良好的环境。而随着一带一路战略走出去，可以极大的提升销售二手设备的收入，同时提高老旧设备的利用率。预计在抢占塔吊市场的同时，不远的将来，联合浙江鼎力抢占高空作业车租赁市场是个很可能的方向。对于庞源租赁来说无论是选择那种模式，或是两条腿走路，都值得我们期待成为中国工程机械租赁的巨头。
