“发展我国租赁,既要借鉴、学习外国的有益方式,更要善于总结自身的实际经验,要从我国的实际情况出发,走出一条具有中国特色的租赁路子来。”

------荣毅仁
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狮桥租赁发行第五期ABS 实现完全出表

  狮桥租赁在今天举办的“汽车金融峰会暨CFL30汽车租赁专业委员会成立大会”上透露成功发行第五期ABS,规模超过了10亿元,并实现完全出表。
  
  这一期是狮桥历史上第一期完全出表的资产证券化产品,在资本市场的变化非常的剧烈的情况下,优先级3A利率是4.5%。
  
  狮桥租赁以往发行的几期ABS都是比较有特色的:
  
  第一期ABS是深交所(备案制后)的第一只租赁资产支持的证券产品。
  
  第二期ABS的特色更多,最突出的就是循环购买。
  
  第三期为医疗类资产支持专项计划。
  
  第四期是狮桥首单车辆类ABS。
  
  根据WIND资讯数据统计,截止2016年4月末,在交易所挂牌的企业资产证券化中,租赁资产证券化共发行110支,占比20.30%。
  
  同一时期,在银行间市场发行的资产证券化中,租赁资产证券化共发行8支,占比1.48%。
  
  可见,独立第三方和厂商系租赁公司的资产证券化发展迅速,大幅领先其他类型企业。另一方面,相对于银行信贷资产证券化,金融租赁公司的资产证券化仍属“小众”。另一方面,金融租赁公司单笔证券化平均发行额为21.39亿元,而另外两类租赁公司单笔证券化平均发行额为8.68亿元,这与不同类型租赁公司的资产规模、业务结构有关。
  
  在租赁资产证券化大发展的同时,租赁资产证券化交易的质量和效率如何呢?资产证券化的功能主要有两方面,一是筹资,二是出表。
  
  交易所市场上,租赁资产证券化的发行规模独占鳌头,从这个角度看,对于独立第三方和厂商系租赁公司而言,资产证券化对于开拓企业筹资渠道具有积极意义,其筹资工具的功能得到了充分地发挥。然而,考虑另一大功能,租赁资产证券化实现“真实出表”的案例很少。
  
  目前租赁公司“真实出表”的租赁资产证券化为数不多:一是工银租赁发起的 “工银海天2015年第一期租金资产支持证券”,远东宏信的部分ABS产品也实现了出表,另外,ABS实现"真实出表"的租赁公司还有刚突破千亿的平安租赁。

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