概况
康富租赁于2014年引入新股东国核资本并于2015年整体改制为股份有限公司，截至2015年4月末，注册资本9.98亿元，国核资本、新利恒和三一集团分别持股50.20%、25.00%、24.80%。
2015年7月， 康富租赁向Kaiser Leasing（HK）Company Limited等45名内外资法人增资扩股，以每股1.25元的价格为公司增加15.00亿股，其中增加注册资本人民币15.00亿元，其他计入资本公积，原股东国核资本、三一集团、新利恒持有的股份数额不变，股权比例按照增资后的注册资本相应调整，增资后公司注册资本为24.98亿元，国核资本持股比例下降为20.05%，仍为第一大股东。
2015年9月， 康富租赁在新三板正式挂牌。截至2016年3月末， 康富租赁注册资本为24.98亿元。
截至2015年末，康富租赁资产总额为111.13亿元，2015年实现净营业收入3.26亿元，净利润1.79亿元。截至2016年3月末，康富租赁资产总额为131.03亿元，2016年第一季度实现净营业收入1.14亿元，净利润0.63亿元。
业务运营
康富租赁已在工程机械、电力能源、医疗制药和其他等多个领域为产业客户开展包括融资租赁、经营租赁等综合运营服务。其中，融资租赁业务是康富租赁营业收入的主要来源，租赁资产净额已由2013年末的24.89亿元增长至2015年末的89.09亿元，2013—2015年复合增长率达到89.18%。
融资租赁业务收入是康富租赁最主要的收入来源，2013年在营业收入中的占比达到99.93%，近年来随着康富租赁业务种类的丰富，融资租赁收入在营业收入中的占比不断下降。2015年，融资租赁业务收入在公司总营业收入占比79.01%，同比下降18.24 个百分点；2014 年，开展经营租赁业务，提供租赁交易咨询、财务股份咨询、信息咨询等非融资租赁服务，2015年，经营租赁业务收入及融资顾问费在总营业收入中占比分别为4.47%和12.88%。
此外，康富租赁还有部分银行存款利息收入及投资收益，2015 年，其他业务在营业收入中占为3.64%。2016 年第一季度，融资租赁业务收入、经营租赁业务收入、融资顾问费收入在公司总营业收入中占比分别为76.66%、1.20%和19.77%。
现已开展的融资租赁业务可分为工程机械、电力能源、医疗制药和其他四个板块。2015 年，康富租赁实际投放租赁合同757 个，同比下降51.47%，这主要是因为由于之前公司业务基本上全部是工程机械业务打包项目合同，金额较小但数量较多，2015 年以来工程机械行业业务投放量减少，同时公司其他板块单笔合同金额远大于工程机械项目。截至2016 年 3月末，康富租赁当年累计签约项目数量为121 个。
截至2016 年3 月末，康富租赁与股东关联最为密切的工程机械和电力能源板块应收融资租赁款净额的占比合计 72.43%，较年初下降 5.28 个百分点。此外，2015 年以来逐渐开展医疗制药、公共事业等领域的融资租赁业务，截至2016 年3 月末分别占比12.66%和3.16%，各版块业务规模保持稳定增长。
工程机械板块主要为股东业务，由工程机械事业部负责，为康富租赁最主要的事业部之一。截至2016 年3 月末，康富租赁已签订的工程机械设备租赁合同9,310 个，合同金额共计2,752,911 万元。截至2015 年末，工程机械行业的应收融资租赁款净额为 27.36 亿元，较 2014 年末减少29.47%，主要原因是之前康富租赁业务均为工程机械业务打包项目合同，金额较小但数量多，2015 年工程机械行业业务投放量减少。截至2016 年3 月末，该行业融资租赁款净额为20.92 亿元，较2015年末减少23.53%。现有业务中直接融资租赁占比约为88.55%，租赁期限一般为5 年以上。
电力能源为较晚起步的板块，2014 年6 月康富租赁合并重组后成立了电力事业部，由于公司的电力能源业务主要涉及光伏、风电和水电三大领域，故该部门进一步拆分为水电业务部、风电业务部、光伏业务部，租赁标的物主要为电站以及相关设备。该板块业务开展主要为市场化业务，与五大电力集团形成了较为紧密的业务合作，部分下游客户由五大电力集团推荐。
医疗制药业务是康富租赁的新兴业务板块，截至2016 年3 月末，该行业应收融资租赁款净额为 12.82 亿元，较 2015 年末增长64.74%，融资租赁资产规模占公司业务总量的12.66%。
康富租赁的其他租赁业务涉及工业装备、公共事业、房地产、交通运输、互联网等行业领域，其中工业装备、公共事业领域发展较快，截至2016年3 月末，其应收融资租赁款净额分别3.03 亿元和3.20 亿元，其融资租赁资产规模在康富租赁业务总量分别占比3.00%和3.16%。其他行业中的融资租赁业务基本处于起步阶段，单笔金额较小，且较为分散，尚未形成规模效应。
从租赁模式来看，康富租赁主要采取直接融资租赁和售后回租赁两种方式来开展业务。其中，直接融资租赁业务一般为新设备租赁，售后回租赁业务既有新设备租赁也有二手设备租赁，二手设备售后回租赁一般不涉及设备供应商。按余额计算的直接融资租赁业务比重由 2013 年末的100.00%下降至2015 年末的41.08%。由于业务结构的变化，2016 年3 月末直接融资租赁资产比例继续较 2015 年末继续下降 5.79 个百分点至35.29%。
盈利能力及经营效率
康富租赁主要为客户提供融资租赁、经营租赁等专业服务。目前业务收入主要分为融资租赁收入、经营租赁收入、手续费及佣金收入三大类，其中融资租赁收入在康富租赁总营业收入中的占比为80%左右，是康富租赁主要的收入来源。
融资租赁业务方面，借助于股东在业务资源方面的支持，康富租赁应收融资租赁款净额规模快速增长，2013-2015 年复合增长率达到 89.18%。受益于国核资本入股对其业务的促进，2015 年康富租赁应收融资租赁款净额呈现高速增长的态势，截至2015 年末，应收融资租赁款净额达 89.09 亿元，同比增长89.22%。从融资租赁收益率方面来看，近年来康富租赁融资租赁收入/平均应收融资租赁款净额基本保持在 10%以上，处于行业较好水平。受上述因素共同推动，2013-2015 年公司融资租赁收入年复合增长率为26.88%，2015 年公司实现融资租赁收入6.22 亿元，较上年增长14.01%。目前除融资租赁业务外，康富租赁于2014 年开始从事经营租赁，2015 年实现经营租赁收入0.35 亿元，在公司总营业收入中占比4.47%。
融资成本方面，股东借款、银行借款和其他金融机构借款是康富租赁的主要融资来源。
在非利息收入方面，康富租赁也为客户提供包括租赁交易咨询、财务顾问咨询、信息咨询等专业服务，2015 年该类融资顾问费收入达到 1.01 亿元，较上年增长0.97 亿元，2015 年对公司总营业收入的贡献率为12.88%，同比增长12.21 个百分点。
受上述因素共同影响，2013-2015 年康富租赁净营业收入年复合增长率为81.33%，2015 年实现净营业收入3.26 亿元，同比增长110.47%。
2015 年受业务规模扩张、人员增长等因素影响，康富租赁业务及管理费用同比增长100.27%至0.80亿元。由于成本增速小于收入增速，成本收入比较2014 年下降1.25 个百分点至24.54%。考虑到康富租赁仍处于快速发展时期，伴随业务规模的持续扩大，费用的增长尤其是人员及办公场所费用的增长，仍会对康富租赁未来费用管控和经营效率造成一定压力。受上述因素共同影响，2015 年康富租赁实现拨备前利润2.36 亿元。
由于融资租赁业务产生的逾期租金均由国核资本、三一集团进行垫付和承担回购担保责任，因此康富租赁2015年应收融资租赁款减值准备为0。受以上述因素共同影响，2015 年康富租赁实现净利润1.79 亿元，平均资产回报率和平均资本回报率分别为2.10%和8.98%。
2016 年以来，康富租赁融资租赁资产持续快速增长，截至2016 年3 月末应收融资租赁款净额达到101.24 亿元，较年初增长13.64%。受租赁市场竞争加剧影响，项目收益率略有下行。在上述共同推动下，融资租赁收入完成 1.84 亿元，为 2015年全年的29.52%。2016 年第一季度，得益于康富租赁融资租赁收入持续增长与维持较低的融资成本，康富租赁实现净利息收入0.60 亿元，为2015年全年的34.02%。
2016 年第一季度，康富租赁实现经营租赁净收入 37.64 万元，同时由于融资顾问费收入达到0.47 亿元，为 2015 年全年的 46.68%，导致康富租赁非利息净收入达到 0.53 亿元，为 2015 年全年的35.82%。受上述因素共同推动，康富租赁实现净营业收入1.14 亿元，为2015 年全年的34.84%。由于成本增速小于收入增速，康富租赁成本收入比下降0.90 个百分点至23.64%，费用压力有所减小。在扣除营业支出后，康富租赁实现拨备前利润0.85 亿元，为2015 年全年的35.87%。受上述因素共同影响，康富租赁实现净利润 0.63 亿元，为 2015 年全年的35.24%。
