晨鸣纸业年报：2015年公司营业收入202.4亿元，同比增长6%，归属上市公司股东净利润10.2亿元，同比增长102%，扣非后增长451.9%，EPS0.5元。分红：拟每10股派发现金红利3元（含税）。

　　拟设立山东晨鸣（青岛）融资租赁公司，注册资金50亿元，晨鸣融资租赁出资75%，香港晨鸣出资25%。

　　融资租赁贡献高增长：报告期内，公司完善了以融资租赁及财务公司为主体的金融板块布局，营业收入、净利润分别增长6%、102%，其中第四季度收入、净利润分别增长5.6%、180.4%。业绩增长主要来自于融资租赁业务，2015年公司融资租赁注册资本增至90.7亿元，实现收入10.8亿元，实现收益6.2亿元。15年底公司融资租赁余额约200亿元，仍处于加杠杆阶段，后续仍有较大提升空间；截止2015年底，公司在各大金融机构中综合授信额度达到559亿元，其中220亿元尚未使用，提供良好的资金支持。造纸主业方面，15年公司机制纸销量415万吨，同比减少4万吨，机制纸销售收入180.7亿元，同比增长0.5%。

　　盈利能力持续改善：公司综合毛利率27.1%，同比提升7.3个百分点，一方面是高毛利融资租赁业务的拉动（毛利率88.2%），另一方面，受益于原料成本的下滑，公司双胶纸、铜版纸、白卡纸等主要产品毛利分别提升4.3pct、6.7pct、4.9pct。报告期内公司期间费用率提升2.44pct，其中销售、管理、财务费用率分别变动-0.1pct、0.8pct、1.8pct。公司营业利润率5.5%，是去年的6倍；营业外收入3.1亿元，占比减小，其中政府补贴2.5亿元，略低于14年，盈利质量良好，符合我们前期的拐点逻辑判断。