2008年，美国最大的保险企业AIG(美国国际集团)以9000万美元收购重庆民企力帆13.5%的股份，如今这家美国最大的保险企业也成为重庆金融机构收购的对象。

　　昨日，人民银行重庆营管部宣布，重庆新华信托股份有限公司QDII资格获得批准，境外投资额度为4.5亿美元。而新华信托也成为重庆首家获批QDII境外投资额度的法人金融机构。

　　而这获得“出海通行证”的4.5亿美元额度，将用于收购美国国际集团旗下的国际租赁金融公司股权。如果成功，这也将成为重庆金融行业的第一桩海外并购案。

　　重庆QDII“助威”海外并购

　　据记者了解，新华信托QDII可能并非是为代客境外理财，而是为了进行海外收购，而且目标就是美国国际集团(AIG)旗下的国际租赁金融公司。

　　作为美国最大的保险公司，AIG对重庆来说并不陌生。5年前，这家世界500强企业以9000万美元收购力帆13.5%的股份。

　　去年12月，AIG就曾宣布，已和由新华信托等机构组成的中国财团达成出售协议，而新华信托则是本次交易的牵头者。

　　根据双方达成的初步协议，AIG将以42.3亿美元的价格，向包括新华信托在内的中国财团出售旗下的国际租赁金融公司80.1%的股权。

　　相关资料显示，国际租赁金融公司是一家全球领先的飞机租赁公司，拥有超过1000部自有或托管飞机，目前该企业在中国拥有180架飞机，占有中国飞机租赁市场35%的份额。

　　据悉，并购如果成功，这不仅将成为重庆金融机构的首次海外收购，也是中国公司在美国实施的规模最大的一次股权收购，其规模将超过中投2007年30亿美元入股黑石集团。

　　新华信托方面证实了这一消息，但没有透露自身的出资金额。

　　重庆金融界的“蛇吞象”？

　　相比世界500强AIG来说，重庆本土这家信托公司“个头”太小，本次收购更像一出“蛇吞象”的传奇。

　　AIG股票在纽约、伦敦、巴黎、瑞士及东京均有上市。2007年，公司全球营业收入达到1100亿美元。

　　而新华信托年报数据显示，公司2011年自营资产仅22.68亿元人民币。

　　两者显然不在一个重量级，如果仅凭新华信托自有资金进行这样大规模的并购，资金链显然“捉襟见肘”。

　　据相关知情人士透露，除了获批的4.5亿美元QDII额度外，新华信托还有强助。据记者了解，此次并购AIG的中国财团中，还包括中国航空产业基金和P3 Investments(香港一家私募投资平台)。

　　此外，新华信托或许还有另外一条募集资金之路。

　　据记者了解，新华信托还与西安国家航空产业基金即将联合发起一只规模为300亿元航运金融基金。这也有望成为这桩巨额海外并购资金的重要来源。

　　那么这4.5亿美元的QDII额度将如何募集？新华信托没有透露“如何通过信托计划为这一次收购海外租赁公司筹集资金的具体方式”。

　　“4.5亿美元的QDII额度将通过设立信托计划募集。”申银万国[微博]分析师李瑜认为，按照信托的发行规律，个人及机构都可能参与其中。

　　抢占飞机租赁市场

　　证券分析师认为，这桩并购案一旦完成，将帮助中国企业抢占国内飞机租赁市场。

　　根据波音公司[微博]的估计，到2013年中国将需要5260架新飞机，总额达到6700亿美元，其中约40%~50%的新机将来自租赁公司。

　　对此，东海证券新华路营业部投资顾问罗鑫认为，中国航空金融租赁市场正在兴起，飞机租赁是未来的趋势。但目前主要由外资占有的市场份额高达90%，而国内企业尚不足10%，该交易有利于中资机构在航空租赁市场抢占一席之地。

　　QDII的尴尬

　　QDII，即“合格的境内机构投资者”，是指经政府批准，在我国境内设立，有控制地，允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度。

　　QDII意味着将允许内地居民外汇投资境外资本市场，而目前最普遍的情况是，内地居民将所持外币通过基金管理公司投资港股。

　　“目前境内资本市场未完全开放，人民币资本项下也不可兑换、而QDII则通过了一条境内资金出海，投资境外市场的一条通道。”申银万国分析师李瑜表示，“说白点，就是代客境外理财，在境内募集资金，然后投资到美国、中国香港等境外市场，从中获取收益。”

　　数据统计，目前境内发行的QDII数量已超过50只，绝大部分都是由基金公司发行。

　　而新华信托则是重庆首家获得QDII资格的信托公司。

　　不过，随着人民币一次又一次的突破了心里底线，屡创新低。

　　按照QDII的相关规定，以人民币投资QDII产品的投资者，其人民币必须兑换成美元来参与。也就是说即使QDII投资者还能享受境外的投资收益，但人民币的升值将把他们推向一个越来越尴尬的境地。

　　由于到期之后，美元的投资本金和收益最终是要结汇成人民币的，所以最后获得的实际收益率将是扣除人民币升值的收益。